|
|
|
|
|
Compañías de Seguros Generales
ESQUEMA GENERAL DE LA CLASIFICACIÓN
I ETAPA: ANÁLISIS
PREVIO
El análisis previo consistirá en la asignación
de una clasificación definitiva a aquellas compañías
de seguros generales cuya información fuese mal calificada.
1. CLASIFICACION EN "CATEGORIA E".
Definición: Corresponde a aquellas compañías
de seguros generales que no poseen información suficiente
o ésta no es válida y representativa, lo que no permite
emitir una opinión sobre su riesgo.
Componentes:
- Criterios de calificación de la información
- Proceso de clasificación en categoría "E"
1.1. Criterios de calificación de
la información.
a) Información válida es aquélla que no
contiene antecedentes falsos que pueden inducir a conclusiones
erróneas con respecto a la clasificación.
b) Información representativa es aquélla que permite
inferir razonablemente la situación financiera de la
compañía.
1.2. Proceso de clasificación en "Categoría
E".
Será clasificada en "Categoría E" aquella compañía
de seguros generales que se encontrase en una o más de
las siguientes situaciones:
a) Cuando los dictámenes de auditores externos tengan
abstención de opinión u opinión adversa,
cuyas causas subsistan a la fecha de la clasificación.
b) Cuando la compañía se negase a proporcionar
a la Clasificadora toda la información que fuese estrictamente
necesaria para realizar un análisis correcto.
c) Cuando la información sobre la compañía
no fuese válida.
Sin perjuicio de lo anterior, se podrá clasificar en "Categoría
E" por causas diferentes a las antes indicadas, si del análisis
de la información disponible se desprende que ésta
no constituye una base razonable para estimar el comportamiento
futuro de la compañía.
II ETAPA:
PROCEDIMIENTOS NORMALES DE CLASIFICACIÓN
Las compañías de seguros generales que no hubiesen
sido clasificadas en forma definitiva de acuerdo a los procedimientos
señalados en el análisis previo, se someterán
a la siguiente metodología de clasificación. Una vez
asignada la clasificación global a la compañía
de seguros generales, el Comité de Clasificación podrá
proceder a clasificar algún instrumento de deuda emitido
por la misma.
CLASIFICACIÓN DEL INSTRUMENTO
Definición : Corresponde a la asignación
de una de las categorías o subcategorías definidas
en la simbología correspondiente a algún instrumento
de deuda emitido por compañías de seguros generales,
sobre la base de los procedimientos aquí señalados
y al análisis de la clasificación global de la institución,
así como de las características del instrumento.
Componentes:
- Clasificación Global de la Cía.
- Características del Instrumento
1. CLASIFICACIÓN GLOBAL DE LA COMPAÑIA
Definición: Corresponde a la clasificación
de riesgo global de la compañía de seguros generales
en categorías y subcategorías, definidas en la simbología,
y sobre la base de los siguientes elementos de análisis:
Componentes:
- Clasificación de la capacidad de pago esperada
- Análisis de sensibilidad
1.1. Clasificación de la capacidad
de pago esperada
Definición : Es la clasificación
resultado del análisis de la situación de la compañía
asociada al medio que la rodea, sus propietarios y administradores.
Componentes :
- Categoría básica de pago corregida.
- Posición relativa de la compañía en la
industria.
- Características de administración y propiedad.
1.1.1. Clasificación de la capacidad
de pago básica corregida
Definición: Corresponde al análisis
conjunto de la capacidad de pago de la compañía,
para enfrentar sus obligaciones con los asegurados, así
como sus proyecciones y sus principales indicadores de gestión
técnica, operativa y financiera.
Componentes:
- Capacidad de pago básica.
- Cobertura proyectada.
- Indicadores adicionales.
1.1.1.1. Capacidad de pago básica
Definición : Consiste en
el análisis de la cobertura histórica de la
compañía, asociada a la evaluación
de la cartera de productos y de inversiones, así
como los reaseguros que respaldan las operaciones.
a) Indice de cobertura histórico
El índice de cobertura refleja la capacidad de la
empresa para generar excedentes, durante los últimos
períodos. Se consideran los 12 últimos trimestres,
obteniéndose un promedio ponderado que refleje un
indicador de cobertura histórico. Dicho indicador
incorpora en una fórmula matemática la siniestralidad
de la compañía, los gastos de administración,
el costo de intermediación, el resultado de inversiones
y el volumen de primas de competencia. Así, se busca
un indicador que recoja la gestión técnica,
administrativa y financiera de la compañía.
b) Evaluación de la cartera de
productos
Corresponde a la evaluación de los efectos de la
composición de la cartera de productos de la compañía,
sobre sus resultados técnicos y sobre la capacidad
para generar recursos propios a través de la operación
normal de seguros para los últimos años, previos
a la fecha de clasificación. Dicha evaluación
contempla el análisis de la diversificación
y siniestralidad en la compañía por ramo y
su comparación con el mercado; asimismo, su tendencia
y suficiencia de reservas constituidas para enfrentar los
siniestros. Se analiza la utilidad o pérdida experimentada
por la compañía a nivel global y por ramo,
tendencia, efecto de ciclos propios de cada ramo, etc. Asimismo,
se evalúa los procedimientos de selección
de asegurados, con el fin de detectar la probabilidad de
existencia de sesgos en los procedimientos de selección
que pudieran afectar negativamente a la siniestralidad futura
de la compañía.
c) Evaluación de la Cartera de
Inversiones
Se propone determinar en qué medida la diversificación,
liquidez y rentabilidad de la cartera de inversiones de
la compañía, son adecuadas en relación
con el monto y naturaleza de sus obligaciones vigentes.
Parte del análisis consiste en cuantificar el riesgo
de la cartera de inversiones de la Compañía,
asignando determinados porcentajes de pérdida potencial
a cada instrumento de inversión, dependiendo del
riesgo intrínseco o de la clasificación de
riesgo que puedan ostentar. También se procede al
análisis de la suficiencia de los activos elegibles
que respaldan las obligaciones técnicas de la compañía,
comparando el eventual superávit versus el patrimonio
de la compañía y la pérdida potencial
en la cartera de inversiones de la misma. El análisis
también involucra la obtención del ratio de
rentabilidad respecto del nivel promedio de inversiones
y la participación en la utilidad neta del resultado
de inversiones.
d) Evaluación del Programa y Procedimiento
de Reaseguro
Se busca determinar en qué medida el programa y
los procedimientos de reaseguro adoptados por la compañía
le proporcionan adecuada protección, con relación
a la naturaleza y monto de los riesgos involucrados. Se
evalúa la política de retención de
riesgos en relación con el patrimonio de la compañía,
al nivel de los ramos más relevantes, como también
los mecanismos de protección de los riesgos retenidos
por ella.
También se considera la diversificación
o concentración en los reaseguradores, así
como la calidad de los mismos, expresado en función
de la clasificación de riesgo otorgada por alguna
Risk Rating Agency de prestigio internacional.
1.1.1.2. Indice de Cobertura Proyectado
Corresponde a la proyección del indicador de cobertura.
El número de años que se utilizará
para proyectar este indicador será función
de las características propias de cada compañía
como de su perfil de obligaciones. La proyección
solo contemplará los resultados propios del giro
del seguro excluyendo otros resultados no operacionales
y se confeccionará sobre la base de los antecedentes
históricos de la compañía, su tendencia
y las variaciones que sea posible prever.
1.1.1.3. Indicadores adicionales
Este aspecto contempla: la rentabilidad de la compañía
(medido sobre la producción de primas, los activos
y el patrimonio); los indicadores de gestión (el
ratio combinado, la suficiencia del resultado técnico
para absorber los gastos administrativos, etc.); el cumplimiento
de las normas legales; el calce de monedas y eventual riesgo
cambiario; la liquidez (ratios corriente y efectivo); la
relación con los intermediarios (brokers); las eventuales
contingencias de la compañía; la participación
de mercado a nivel global y por ramos; el endeudamiento
de la compañía; eficiencia en la cobranza
y pago; así como las proyecciones futuras.
1.1.2. Posición relativa
de la compañía en la industria
El propósito en este análisis será evaluar
el desempeño relativo de la compañía
respecto de sus competidores en la industria de seguros generales.
Se tomará en cuenta la participación de mercado
de la compañía por ramo, la capacidad relativa
de la compañía para introducir nuevos productos,
el desarrollo y explotación de nuevos mercados, así
como los riesgos de la Compañía ante shocks
internos o externos que puedan afectar la industria.
1.1.3. Administración y Propiedad
El análisis de las características de administración
y propiedad de la empresa tiene como objetivo proveer antecedentes
cualitativos, relevantes para complementar la estimación
de la estabilidad de la solvencia de la compañía.
Se analiza el respaldo patrimonial, la estructura organizacional,
sus sistemas de planificación y control, así
como los antecedentes de la plana ejecutiva y el directorio.
Asimismo, se analizan los factores de dispersión de
la propiedad, las características de los principales
accionistas, las influencias de los propietarios en la gestión
de la empresa y las operaciones con personas relacionadas.
1.2. Análisis de Sensibilidad
Este análisis consiste en someter la capacidad de pago
esperada de la compañía a una sensibilización
ante sucesos desfavorables para la misma. Se simula conjuntamente
la ocurrencia de eventos desfavorables e independientes entre
sí para la compañía, dentro de los cuales
necesariamente se considerará un cambio permanente
en la tasa de interés, cuantificando la eventual pérdida
de valor de las inversiones ante un aumento en la tasa de interés,
pérdida por liquidación anticipada de inversiones,
riesgo de prepago de inversiones ante un descenso en la tasa
de interés, efectos de una devaluación, incremento
en la siniestralidad, incremento en el costo de intermediación,
etc.
2. CARACTERISTICAS DEL INSTRUMENTO
Definición: Corresponde a la clasificación
de las preferencias, garantías especiales con que podrían
contar instrumentos de deuda emitidos por una compañía
de seguros generales, u otras características que le otorgan
al instrumento una protección adicional a la del emisor.
Componentes:
- Resguardos del instrumento.
- Garantías del instrumento.
2.1. Resguardos del instrumento
Se entiende por resguardo del instrumento, las cláusulas
que establece el contrato de emisión del mismo, en que
el emisor se compromete a mantener algunos de sus indicadores
financieros dentro de ciertos márgenes, o someter sus
operaciones a ciertas restricciones, o a cumplir ciertas condiciones
en sus negocios, tendientes a evitar efectos negativos para
los tenedores de los títulos, y cuyo incumplimiento genera,
por disposición expresa del contrato de emisión,
la inmediata exigibilidad del pago de la deuda.
2.2. Garantías del instrumento
Las garantías de un instrumento son todas aquellas cauciones,
reales o personales, que se estipulan en el contrato de emisión
del mismo tales como la fianza, la prenda, la hipoteca, etc.,
que tienen por objeto proteger el pago de las obligaciones del
instrumento.
|
|
APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C.
