Compañías de Seguros de Vida

ESQUEMA GENERAL DE LA CLASIFICACIÓN

I ETAPA:  ANALISIS PREVIO

II ETAPA:  PROCEDIMIENTOS NORMALES DE CLASIFICACIÓN

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I ETAPA:  ANÁLISIS PREVIO

El análisis previo consistirá en la asignación de una clasificación definitiva a aquellas compañías de seguros de vida cuya información fuese mal calificada.

1. CLASIFICACIÓN EN "CATEGORIA E".

Definición: Corresponde a  aquellas compañías de seguros de vida que no poseen información suficiente o ésta no es válida y representativa, lo que no permite emitir una opinión sobre su riesgo.

Componentes:

- Criterios de calificación de la información
- Proceso de clasificación en categoría "E"

1.1. Criterios de calificación de la información.

a) Información válida es aquélla que no contiene antecedentes falsos que pueden inducir a conclusiones erróneas con respecto a la clasificación.

b) Información representativa es aquélla que permite inferir razonablemente la situación financiera de la compañía.

1.2. Proceso de clasificación en "Categoría E".

Será clasificada en "Categoría E" aquella compañía de seguros de vida que se encontrase en una o más de las siguientes situaciones:

a) Cuando los dictámenes de auditores externos tengan abstención de opinión u opinión adversa, cuyas causas subsistan a la fecha de la clasificación.

b) Cuando la compañía se negase a proporcionar a la Clasificadora toda la información que fuese estrictamente necesaria para realizar un análisis correcto.

c) Cuando la información sobre la compañía no fuese válida.

Sin perjuicio de lo anterior, se podrá clasificar en "Categoría E" por causas diferentes a las antes indicadas, si del análisis de la información disponible se desprende que ésta no constituye una base razonable para estimar el comportamiento futuro de la compañía.

II ETAPA:  PROCEDIMIENTOS NORMALES DE CLASIFICACIÓN

Las compañías de seguros de vida que no hubiesen sido clasificadas en forma definitiva de acuerdo a los procedimientos señalados en el análisis previo, se someterán a la siguiente metodología de clasificación. Una vez asignada la clasificación global a la compañía de seguros de vida, el Comité de Clasificación, podrá proceder a clasificar algún instrumento de deuda emitido por la misma.

CLASIFICACIÓN DEL INSTRUMENTO

Definición :  Corresponde a la asignación de una de las categorías o subcategorías definidas en la simbología correspondiente a algún instrumento de deuda emitido por compañías de seguros de vida, sobre la base de los procedimientos aquí señalados y al análisis de la clasificación global de la institución, así como de las características  del instrumento.

Componentes:

- Clasificación Global de la Cía.
- Características  del Instrumento

1. CLASIFICACIÓN GLOBAL DE LA COMPAÑIA

Definición: Corresponde a la clasificación de riesgo global de la compañía de seguros de vida en categorías y subcategorías, definidas en la simbología, y sobre la base de los siguientes elementos de análisis:

 Componentes:

- Clasificación de la capacidad de pago esperada
- Análisis de sensibilidad

1.1. Clasificación de la capacidad de pago esperada

Definición  : Es la clasificación resultado del análisis de la situación de la compañía asociada al medio que la rodea, sus propietarios y administradores.

Componentes :

- Categoría básica de pago corregida.
- Posición relativa de la compañía en la industria.
- Características de administración y propiedad.

1.1.1. Clasificación de la capacidad de pago básica corregida

Definición: Corresponde al análisis conjunto de la capacidad de pago de la compañía, para enfrentar sus obligaciones con los asegurados, así como sus proyecciones y sus principales indicadores de gestión técnica, operativa y financiera.

Componentes:

- Capacidad de pago básica.
- Cobertura proyectada.
- Indicadores adicionales.

1.1.1.1. Capacidad de pago básica

Definición  : Consiste en el análisis de la cobertura histórica de la compañía, asociada a la evaluación de la cartera de productos y de inversiones, así como los reaseguros que respaldan las operaciones.

a) Indice de cobertura histórico

El índice de cobertura refleja la capacidad con que se cuenta para afrontar las obligaciones futuras con los asegurados (flujo de pasivos) a través de las inversiones de la compañía (flujo de activos ciertos). Luego de determinados los flujos, se procede a una comparación entre el valor actual de los activos y el de los pasivos para incorporar adicionalmente el riesgo de tasa de interés. El índice de cobertura es, por lo tanto, un indicador que evalúa el calce de plazos entre pasivos y activos.

b) Evaluación de la cartera de productos

Corresponde a la evaluación de los efectos de la composición de la cartera de productos de la compañía, sobre sus resultados técnicos y sobre la capacidad para generar recursos propios a través de la operación normal de seguros para los últimos años, previos a la fecha de clasificación. Dicha evaluación contempla el análisis de la diversificación y siniestralidad en la compañía por ramo y su comparación con el mercado; asimismo, su tendencia y suficiencia de reservas constituidas para enfrentar los siniestros. Se analiza la utilidad o pérdida experimentada por la compañía a nivel global y por ramo, tendencia, efecto de ciclos propios de cada ramo, etc. Asimismo, se evalúa los procedimientos de selección de asegurados, con el fin de detectar la probabilidad de existencia de sesgos en los procedimientos de selección que pudieran afectar negativamente a la siniestralidad futura de la compañía.

c) Evaluación de la Cartera de Inversiones

Se propone determinar en qué medida la diversificación, liquidez y rentabilidad de la cartera de inversiones de la compañía, son adecuadas en relación con el monto y naturaleza de sus obligaciones vigentes. Parte del análisis consiste en cuantificar el riesgo de la cartera de inversiones de la Compañía, asignando determinados porcentajes de pérdida potencial a cada instrumento de inversión, dependiendo del riesgo intrínseco o de la clasificación de riesgo que puedan ostentar. También se procede al análisis de la suficiencia de los activos elegibles que respaldan las obligaciones técnicas de la compañía, comparando el eventual superávit versus el patrimonio de la compañía y la pérdida potencial en la cartera de inversiones de la misma. El análisis también involucra la obtención del ratio de rentabilidad respecto del nivel promedio de inversiones y la participación en la utilidad neta del resultado de inversiones.

d) Evaluación del Programa y Procedimiento de Reaseguro

Se busca determinar en qué medida el programa y los procedimientos de reaseguro adoptados por la compañía, le proporcionan adecuada protección, con relación a la naturaleza y monto de los riesgos involucrados. Se evalúa la política de retención de riesgos en relación con el patrimonio de la compañía, al nivel de los ramos más relevantes, como también los mecanismos de protección de los riesgos retenidos por ella.

También se considera la diversificación o concentración en los reaseguradores, así como la calidad de los mismos, expresado en función de la clasificación de riesgo otorgada por alguna Risk Rating Agency de prestigio internacional.

1.1.1.2. Indice de Cobertura Proyectado
Corresponde a la proyección del indicador de cobertura. El número de años que se utilizará para proyectar este indicador será función de las características propias de cada compañía como de su perfil de obligaciones. La proyección solo contemplará los resultados propios del giro del seguro excluyendo otros resultados no operacionales y se confeccionará sobre la base de los antecedentes históricos de la compañía, su tendencia y las variaciones que sea posible prever.

1.1.1.3. Indicadores adicionales
Este aspecto contempla: la rentabilidad de la compañía (medido sobre la producción de primas, los activos y el patrimonio); los indicadores de gestión (el ratio combinado, la suficiencia del resultado técnico para absorber los gastos administrativos, etc.); el cumplimiento de las normas legales; el calce de monedas y eventual riesgo cambiario; la liquidez (ratios corriente y efectivo); la relación con los intermediarios (brokers); las eventuales contingencias de la compañía; la participación de mercado a nivel global y por ramos; el endeudamiento de la compañía; eficiencia en la cobranza y pago; así como las proyecciones futuras.

1.1.2.  Posición relativa de la compañía en la industria
El propósito en este análisis será evaluar el desempeño relativo de la compañía respecto de sus competidores en la industria de seguros de vida. Se tomará en cuenta la participación de mercado de la compañía por ramo, la capacidad relativa de la compañía para introducir nuevos productos, el desarrollo y explotación de nuevos mercados, así como los riesgos de la Compañía ante shocks internos o externos que puedan afectar la industria.

1.1.3. Administración y Propiedad
El análisis de las características de administración y propiedad de la empresa tiene como objetivo proveer antecedentes cualitativos, relevantes para complementar la estimación de la estabilidad de la solvencia de la compañía. Se analiza el respaldo patrimonial, la estructura organizacional, sus sistemas de planificación y control, así como los antecedentes de la plana ejecutiva y el directorio. Asimismo, se analizan los factores de dispersión de la propiedad, las características de los principales accionistas, las influencias de los propietarios en la gestión de la empresa y las operaciones con personas relacionadas.

1.2. Análisis de Sensibilidad
Este análisis consiste en someter la capacidad de pago esperada de la compañía a una sensibilización ante sucesos desfavorables para la misma. Se simula conjuntamente la ocurrencia de eventos desfavorables e independientes entre sí para la compañía, dentro de los cuales necesariamente se considerará  un cambio permanente en la tasa de interés, cuantificando la eventual pérdida de valor de las inversiones ante un aumento en la tasa de interés, pérdida por liquidación anticipada de inversiones, riesgo de prepago de inversiones ante un descenso en la tasa de interés, efectos de una devaluación, incremento en la siniestralidad, incremento en el costo de intermediación, etc. .

2. CARACTERÍSTICAS  DEL INSTRUMENTO

Definición: Corresponde a la clasificación de las preferencias, garantías especiales con que podrían contar instrumentos de deuda emitidos por una compañía de seguros de vida, u otras características que le otorgan al instrumento una protección adicional a la del emisor.

Componentes:

- Resguardos del instrumento.
- Garantías del instrumento.

2.1.  Resguardos del instrumento
Se entiende por resguardo del instrumento, las cláusulas que establece el contrato de emisión del mismo, en que el emisor se compromete a mantener algunos de sus indicadores financieros dentro de ciertos márgenes, o someter sus operaciones a ciertas restricciones, o a cumplir ciertas condiciones en sus negocios, tendientes a evitar efectos negativos para los tenedores de los títulos, y cuyo incumplimiento genera, por disposición expresa del contrato de emisión, la inmediata exigibilidad del pago de la deuda.

2.2. Garantías del instrumento
Las garantías de un instrumento son todas aquellas cauciones, reales o personales, que se estipulan en el contrato de emisión del mismo tales como la fianza, la prenda, la hipoteca, etc., que tienen por objeto proteger el pago de las obligaciones del instrumento.